近日，51Talk在“中概股”重返这众多潮流背景下，自由选择逆向“赴美国上市”惹来侧目，不过这仅仅只是个开始。5月30日有消息称之为，51Talk在向美国递交的F-1上市认购说明书中，因涉嫌高估融资额而再度引起多方注目。
2011年11月月上线的51Talk十分不受资本方注目，还包括大名鼎鼎的真格基金、欢聚时代（YY）等。51Talk对外宣传分别为A轮DCM投资200万美元、B轮DCM和顺为基金、欢聚时代（YY）一起投资1200万美元、C轮5500万美元。但据F-1文件表明，51Talk安稳英语到目前为止实质上一共展开了四轮融资，分别为2013年6月28日，200万美元A轮融资；同年12月9日，774万美元B轮融资；2014年7月21日，2820万美元C轮融资；2015年8月31日，2000万美元D轮融资。高估融资额在创投圈并不是什么稀奇事，甚至早已被列入行业配置文件潜规则。
有投资人从不名讳地说道，在长时间融资额度上，除以3、除以4、除以5的情况是较为少见的方式，有些是必要把人民币说成美元。但是尽管融资不实让人感慨，但是并无法制止企业冲击IPO的步伐。
很似乎，51Talk不是第一个“吃螃蟹”的人，也会是最后一个。前有京东、58同城、途牛网、新浪微博、网秦、欢聚时代、唯品会、暴风影音、窝窝团、智联聘用等大批知名企业，坚信还不会有数不胜数的后来者。1、窝窝团融资额刷4倍报导融资额：2亿美元现实融资额：5500万美元2011年5月，窝窝团高调宣告首轮融资将约2亿美元，是当年淘宝业内单笔融资的最大规模，融资方为鼎晖、天佑、清科等。但改头换面窝窝团招股书中的History、Preferred Shares及Financing actvities三栏数据，整个2011年窝窝团总计融资为5500万美元，大约为报导2亿融资额的1/4。
2011年4月，清科资本转了500万美元。接下来5月和6月，鼎晖、清科分别跟转了3000万、200万美元。7月，Besto Holdings、天佑等机构总计投资1800万美元。
在窝窝团招股书History一栏中写出到，窝窝团在2011年4月的A-1轮融资中取得了清科资本的500万美元融资，2011年的5月到6月，A-2轮融资中取得清科资本、鼎晖投资和Besto Holdings等总计5000万美元的融资。在2012年2月B轮融资中再行取得1250万美元的融资。在窝窝团招股书Preferred Shares一栏中写出到，窝窝团在2011年4月的A-1轮融资中取得了清科资本的500万美元融资；5月和6月，鼎晖、清科分别跟转了3000万、200万美元；7月，Besto Holdings、天佑等机构总计投资1800万美元。
2012年2月B轮融资中再行取得1250万美元的融资。窝窝团虚报融资是一个最不具代表性的案例。窝窝团最开始向外宣告上述融资消息时，声称融资将来自高盛。而媒体就此事专访高盛时，其涉及负责人回应，对此事不不作评论，但又建议记者，应该之后注目这条消息，真凶不会获得回应。
高盛慎重抗拒的似乎背后，代表了窝窝团在资本市场上的潜在危机。虚报融资这一不道德，很有可能造成外界在观感上把VC/PE当作同谋，严重威胁投资机构的信誉、职业道德。
而如此开罪资本世界中的知名机构，觉得“勇气”。2、智联聘用651万美元变1亿美元报导融资额：1.05亿美元现实融资额：651万美元2013年1月，智联聘用二股东麦格理挤兑了手中全部股份，总价大约将近亿美元。
随后有消息称之为Seek耗资1.05亿美元接掌麦格理挤兑的股份，同时智联聘用官方也公开发表对此，称之为二股东麦格理解散并非是挤兑，而是大股东Seek更为寄予厚望。在这起交易后，智联聘用估值超过了5.58亿美元。
但招股书表明在麦格理挤兑后，大股东Seek未跟投1.05亿美元，只投资了大约561万美元，只是1.05亿美元数据的零头。实际情况是文字游戏：智联自身出资1.05亿向麦格理买入了股份并吊销，但却被说成大股东寄予厚望而减少股权比例。由于总股份上升，大股东Seek的股权比例大自然下降，确实流经的现金仅有561万美元。3、欢聚时代高估2300万报导投资额：1亿美元现实投资额：7700万美元2011年2月，多玩网曾宣告取得1亿美元融资，这一投资由老虎基金领有投。
YY并不止一次虚报融资额。在2009年，YY称获2300万融资，但招股书表明2009年12月获得C-1轮融资143.9万美元，C-2轮融资1050万美元，总计1193.9万美元，仅有为报导融资额2300万美元的一半。
4、 暴风科技融资金额600万变1500万报导融资额：1500万美金现实融资额：600万美金建构了40多个涨停纪录的暴风科技，在近期股市持续波动下跌之前却“神秘”清盘，目前股价还维持高位。暴风曾经寻求登岸美股未果，不得已拆卸VIE后重返国内，却成就了“妖股”，但这时代的幸运儿，也有“白历史”。2008年12月，暴风影音CEO冯鑫宣告前一个月取得1500万美元融资，由经纬创投主投、IDG跟投。
但暴风科技招股书表明，在2008年11月18日，向IDG、Matrix回购B+轮优先股1,311,783股及2,623,565股，每股1.5246美元，对价为600万美元，严重不足报导中1500万融资额的一半。2007年4月，暴风影音宣告取得600万美元融资，但暴风科技招股书表明，2007年7月B轮融资为500万美元。
5、 唯品会进水近900万报导融资额：5000万美元现实融资额：4120万美元2011年5月，唯品会宣告取得红杉资本和DCM的牵头风险投资5000万美元。有意思的是，为了能给自身项目冠上“仅次于的”称号，公关部门用于了“华南地区”这样的定语。但招股书表明，唯品会在2011年4月11日取得红杉和DCM的实际融资金额大约为4120万美元，与实际报导融资额差距大约900万美元。6、京东进水近6亿美元报导融资额：15亿美元现实融资额：9.61亿美元2011年刘强东称之为，将在未来3年里，往物流系统投放100多亿元。
因此，他必须一大笔钱。4月，京东取得C轮融资。宣告融资时，刘强东还经常被冠上“金喷壶”的title，在微博上口无遮拦。4月1日，恰好是愚人节，他放微博称之为已完成融资，金额总计15亿美元，其中11亿美元已到账。
事后证明，“愚人节”宣告的消息不过于可靠，实际融资额仅有9.61亿美元，缩放了5.39亿美元。2011年，京东展开了三次融资：4月，获得DST3.14亿美元投资；6月，又分别获得DST 2亿美元、2.32亿美元投资。同月，京东取得6家机构同时投资，金额为2.15亿美元。3.14+2+2.32+2.15=9.61亿美元。
其所推算出，在4月1日，刘强东所言“融资15亿美元”、“11亿美元到账”皆不现实。这是一次战前的威吓。融资过后两个月，“618”当日，京东先发制人，向图书电商大哥当当发动总攻，并在价格战中获得优势。
7、陌陌4000万美元变1800万美元报导融资额：4000万美元现实融资额：1800万美元2012年的唐岩，已成被资本冷玉女的人物，陌陌上线仅有一年时间（2012.8），用户突破1000万，日活跃用户220多万。在周年庆约20天后，即传到B轮融资的消息，由阿里主投，经纬跟投。一位微博网友透漏细节称之为，阿里转了4000万美元，经纬转了1000万美元，合计5000万美元。
事后，唐岩未必要坚称这个数字，只说道已完成B轮，但因有保密协议，投资方以及数额无法透漏。由当事人的态度已能说出，该数字不现实：实际金额仅有1800万美元，与所报数字差距3200万美元。8、幸邦数码：C轮融资刷两倍多报导融资额：5500万美元现实融资额：2600万美元7月19日，张向东发售700bike新品，这是他第二份事业的起点。
但在2010年，他的第一份事业——幸邦数码（3G门户），离巅峰早已不远处：用户过1亿，并已完成C轮融资。2010年7月，幸邦数码取得C轮融资。据当时的媒体透漏，融资金额多达5500万美元。
C-1轮一共发售22660321股，每股价0.8826美元。资方分别为中国宽带产业基金、IDG-Accel中国茁壮基金、IDG-Accel中国投资者基金、美国中经合集团。C-2轮一共发售6474587股，每股价0.6178美元，资方与C-1完全一致。C-3轮再次发生在2011年6月，该轮一共发售1888396股，每股价1.0591美元，资方为中国宽带产业基金。
融资之后，3G门户一跃而上，公布拳头产品GO桌面。也就是这款产品，为其三年后的美国上市，奠定良好基础。9、奇虎360：正式成立初获得2000万美元融资 实际1630万美元报导融资额：2000万美元现实融资额：1630万美元360进占互联网安全的第一年，产品功能很非常简单，只够查杀流氓软件，完全免费。公司正式成立4个月前，2006年3月，据媒体报道，360取得一笔2000万美元融资，由红杉、鼎晖、IDG等领投。
而实际数值有所误差，为1630万美元，与2000万差距370万美元。该轮融资分三次展开：2006年1月，一共发售28002840股A轮优先股，每股价0.4999美元，对价1400万美元，投资方为红杉中国、Joinway、GMO、IDG、鼎晖。5月份，360发售2988148股A轮优先股，每股0.4999美元，对价约150万美元，投资方为经纬、WestonCo. VII LL。8月份，360再行发售1600320股A轮优先股，每股0.4999美元，对价80万美元，投资方为红杉中国、Joinway、GMO、IDG、鼎晖。
1400+150+80=1630万美元。这不应却是360第一笔启动资金。融资4个月后，奇虎360创办，随后发展快速增长，第一年用户累积4000万，第二年一亿。10、新浪微博：称之为阿里5.86亿美元大股东 高估2280万美元2013年，是新浪微博尝试商业化的第二年。
迫使压力，4月，它倚上了“广告金主”阿里巴巴。4月29日新浪宣告，阿里巴巴以5.86亿美元售予新浪微博优先股和普通股，占到微博公司仅有溶解摊薄后总股份大约18%。但从招股书来看，实际交易金额略有不同，为5.632亿美元，与宣告的5.86亿美元比起，差距2280万美元。4月29日，新浪微博向阿里巴巴发售3498099普通股、30046154优先股，总金额为5.632亿美元。
该轮交易后，阿里大大增持微博，18%、19.3%... ...到IPO时（2014年），股权比例约32%。从近两年态势看，傍上“金主”后的微博，广告收益显然提高不少，但这转变没法局面，没谁能战胜一个时代。11、迅雷：冲击IPO告终 融资3750万称之为5000万美元2011年，迅雷意欲赴美国上市，却遭遇中概股危机。
高管不不愿“剧痛上市”，在临门一脚之时中止了IPO。为了填补资金缺口，迅雷只好之后融资。2012年10月，迅雷宣告已完成D轮融资，数额5000万美元，由春华资本领有投。事后，迅雷官方微博证实了该消息。
尽管迅雷CEO邹胜龙想要“还原成真凶”，但真凶并不如他所说：实际融资额为3750万美元，高估1250万美元。2012年2月、3月，迅雷向Skyline Global Company Holdings Limited分别回购了9310749、1269648股D轮优先股，总金额为3750万美元。彼时的市场环境，需要获得该级别的融资并不更容易。
当年，美国资本市场未衰退，这笔钱恰是雪中送炭：接下来3年，迅雷再未融资，直到2014年4月。12、58同城：配置文件融资6000万美元 实乃4500万美元拆分前，58与赶集有过一段精彩的故事。2010年，58同城开始布局二线城市的拓展，与赶集网进行“资本竞赛”：4月，58已完成1500万美元融资。5月，赶集网取得2000万美元融资。
12月，58又宣告取得一笔融资，数额6000万美元。问题就在这笔融资上经常出现了。媒体报道称之为，CEO姚劲波已证实了该数字，其中还包括他自己跟投的500万美元。
事后，58同城及姚本人对该报导呈圆形克制态度。实际的情况，该轮融资数额为4500万美元，与6000万美元差距1500万美元。
2010年11月9日，58同城一共发售25210084 B轮优先股，对价4500万美元，资方为WP X Asia、DCMV、DCMAffiliates Fund V、创立股东（姚劲波）。一年后，分类信息网站大战愈演愈烈，58同城、赶集网、百姓网... ...该轮融资为58的最后获得胜利备足了粮草。13、途牛网：C轮500万美元水分 D轮1000万美元水分途牛是一个旅游产品电商，周边游、国内游、出境游... ...2011年，正是其全面扩展出发地的时候。据时任COO严海锋透漏，此前它覆盖面积的城市仅有15个。
高速成长的途牛，必须一大笔资金。4月12日，途牛宣告，已完成C轮融资，数额“大约”5000万美元，由红杉资本、乐天集团、DCM、高原资本等牵头投资。
事后，官方证实了该消息。从其用词“大约”就早已能显现出，有可能不存在水分：途牛差使了个整数，多报了500万美元，现实融资额是4500万美元。本次融资分两次展开。
11年3月21日，途牛取得4000万美元融资，投资方为红杉、RS Empowerment、DCM V、DCM Affiliates Fund V。同月25日，途牛又获得Highland VIII500万美元融资。4000+500=4500万美元。
融资完结后，途牛开始可怕布局。到了2013年，它计划将出发地覆盖面积至全国。
同年9月，途牛宣告已完成D轮融资，金额“大约”6000万美元。但这轮，它又进水了。
途牛用的又是“大约”字，但D轮水分更加颇，多报了1000万美元，现实金额为5000万美元，投资方为淡马锡等。之所以这么做到，很有可能是因为挂不住面子，C轮早已宣告为5000万美元，D轮也不能打肿脸充胖子。
该轮融资后，途牛替换了部分高管，减缓了上市步伐。14、网秦：C轮融资刮起小牛 1701万报2000万美元网秦曾有过一段暗黑史：在正式成立8年之际（2013年），遭遇浑水公司大做空，被指财务有根本性不实不道德，各自几番控告之后，结局不了了之。
并不认为其它不说道，在融资方面，网秦显然心存侥幸，刮起了一次小牛。2010年，网秦在国际上初露锋芒，公布的免费手机卫士，已享有3000万用户。
4月，网秦宣告取得2000万美元，被媒体称作“是全球手机安全性服务产业所取得的仅次于一笔投资”，投资方为金沙江，实际的情况，网秦（4月份）显然展开了C轮融资，但虚报了299万美元，现实融资大约1701万美元。2010年4月，网秦向数个投资发售29687500优先股，每股价格0.573美元，投资方还包括Smooth Flow、联创策源、金沙江。29687500除以0.573=1701.0937万美元。
融资过后，网秦小步快跑，一年后的5月，之后在美国纽交所上了市。原创文章，予以许可禁令刊登。
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